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银河体育小熊电器去年盈利43亿元低于预期机构下调目标价约一成

  银河体育小熊电器3月12日晚间披露了2023年业绩快报。报告显示银河体育,公司去年实现营业收入47.03亿元,同比增长14.22%;实现归属于上市公司股东的净利润4.30亿元,同比增长11.20%。

  营收净利双双创下历史新高,却低于预期。华泰证券预期值为营收49亿元,归母净利润4.69亿元。

  去年净利润与2020年的4.28亿元不相上下,不过当年公司营业收入为36.06亿元,较去年少了10亿元左右,却实现了基本相当的利润。

  其中2023年第四季度,小熊电器营业收入为13.85亿元,归母净利润为1.14亿元,同比分别下滑约2%和下滑约22%,这也与前年同期基数较高有关。

  基于低于预期的财务数据,华泰证券调低了小熊电器的目标价,由此前的76.25元/股,降至67.54元/股,降幅约11%。

  奥维云网数据显示,2023年厨房小家电全渠道零售额同比-9.6%,其中第四季度同比为-9.6%。

  小熊电器是一家主营创意小家电的企业银河体育。创意小家电是指以满足产品实用性为基础,在用途上有所突破或外观设计个性化,具有自身特色的小功率、可手持且便于移动的小型家用电器。

  小家电的消费需求在不断发生变化,小熊电器去年策略也发生了改变——切入传统大品类领域银河体育。

  在一次电话会议上,小熊电器董事长、总经理李一峰称,公司策略性地切入了一些传统大品类,对增长贡献较大,如电饭煲、水壶等大品类在提升了销售规模的同时取得了较高的增速。母婴、净水等新兴品类取得了较高的增速,对收入增长也有积极贡献。

  然而,电饭煲、电水壶等传统小家电品类竞争十分激烈,且国内大品牌占据市场主导地位。小熊电器这些品类的市场份额并未进入行业头部。“销售占比、市占率等仍在提升,未来还有较大的成长空间。”小熊电器高管称。

  小熊电器还称,公司未来会在“大电小型化”方面探索。“当前对这一方面的切入仍处于探索阶段,还没有上升到公司战略层面,我们在逐步构建这一方面的能力,试探市场对品牌的接受度,还需要一些时间对这一方向进行探索。”

  “公司目前品类策略会延续较长时间,不会做大的改变。” 李一峰还表示,一方面,做大做强传统品类,聚焦有长期性且有规模的品类;另一方面,继续拓展新兴品类。

  小熊电器表示,去年公司在传统电商、新兴电商、跨境电商、渠道下沉等进行布局,关注运营效率提升。“主流电商平台保持了稳定增长,抖音等新兴电商平台贡献较大增量,海外渠道也实现较高增速。”

  小熊电器海外业务占比并不大,不过增速较快。去年上半年海外营收1.36亿元,占比5.81%。

  过去小熊电器海外业务以ODM代工为主,现在主要是自主品牌出海和跨境电商业务。

  据介绍,自主品牌出海的销售地区主要集中在东南亚,以及欧美地区的华人市场。小熊电器表示,目前东南亚市场部分国家对小熊品牌已有一定的认知,公司未来会继续加大品牌建设和推广力度。

  品牌建设方面,小熊电器已在加强投入。去年9月公司官宣演员吴磊为品牌代言人,营销费用将因此水涨船高。具体营销投入几何,还要年报揭晓。

  小熊电器承认,三季度的品牌形象代言,一定程度上影响了销售费用。“但这是基于相对长期的考虑,小熊品牌目前还有较大成长空间,公司有需要也有能力去做品牌投入。” 李一峰认为。

  李一峰提到,公司重点是提高费用投放效率,在实现收入增长的同时尽量控制销售费用不往上涨。

  去年三季度的销售毛利率给了小熊电器加大品牌投入的底气。公司去年三季度销售毛利率首次突破了40%,达40.82%,2022年为36.45%。

  “毛利率提升的主要原因是自营渠道销售占比提升等。”不过小熊电器表示,公司未来会保持合理的毛利率水平,不会一直持续提高。

  二级市场上,小熊电器股价已较峰值差距甚远。公司股价在2020年一度冲上165.90元/股之高,随后的调整也很惨烈。公司最新股价55.82元/股,只剩零头,最新市值88亿元。

  为此,公司去年10月提出回购计划,计划回购3,000万元至6,000万元。截至2024年2月29日,公司累计回购88,400股,占公司总股本的0.06%,最高成交价为46.88元/股,最低成交价为45.00元/股银河体育,成交总金额为404.5亿元。

  小熊电器实控人李一峰在去年底今年初,通过大宗交易方式受让龙少柔持有的310万股,占公司总股本的1.98%银河体育,成交金额为1.34亿元。增持完成后,李一峰及一致行动人合计持有小熊电器总股本的49.86%。

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