银河体育家用电器行业周报：冷柜企业雪祺电气上市关注家电企业动向（中银国际研报）

　　银河体育冷柜企业雪祺电气本周上市，公司主营产品是冰箱和大容量商用展示柜，下游客户包括美的、小米等企业。海信家电再推员工持股计划，冰箱市场价格战持续，美的集团对之前数次回购的部分股票进行注销。本周沪深300指数下跌1.35%，长江家用电器指数上涨0.14%，跑赢沪深300指数1.49pct。从细分板块来看，本周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电银河体育、照明设备涨跌幅分别为0.12%/0.63%/0.08%/-3.73%/-1.90%。

　　白色家电&彩电：奥维云网01周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下降9.46%、上升9.77%、上升8.99%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比上升17.49%、下降15.00%、下降8.67%；彩电线%。

　　厨房电器：奥维云网01周数据显示银河体育，油烟机线%；燃气灶线%；集成灶线%，线%，线%。

　　小家电：奥维云网01周数据显示，电饭煲、洗碗机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下降3.85%、上升20.51%、下降37.97%、下降9.22%、上升19.37%；线上渠道零售额分别同比下降24.37%、下降13.15%、下降33.59%、下降20.08%、下降18.99%。

　　雪祺电气本周上市，公司主营产品是冰箱和大容量商用展示柜，下游客户包括美的、小米等企业。雪祺电气本周上市，公司主要产品为冰箱和商用展示柜，为国内外品牌商提供容积400L以上的大冰箱和商用展示柜等产品。公司依托自主开发的多项核心技术，积极开拓业务领域，目前已形成产能超过100万台的三条高自动化生产线。公司客户群体包括美的集团、小米集团、美菱集团、云米科技、伊莱克斯、海信集团、太古集团、中粮集团等全球知名企业和家电品牌商。

　　关注家电企业近期动向，海信家电再推员工持股计划，冰箱市场价格战持续，美的集团对之前数次回购的部分股票进行注销。海信家电公布2024年的员工持股计划草案，该计划将涵盖高层管理人员及核心员工最多279人，拟以每股10.78元的价格购买最多1,391.60万股，占公司股本的1%。

　　业绩考核目标以2022年为基期，以业绩增速目标为解锁条件。据财联社，2024开年后冰箱行业价格战仍在持续，这与消费不振及品牌厂商产能扩张有关，随着2022年出口大幅回落，价格战势头抬升。这与各大厂商的产能扩张有关，近期就有多家品牌厂商的新制造基地投产。美的集团本周发布公告，将2018年、2019年、2021年、2022年和2023年限制性股票激励计划部分激励股份回购注销。

　　建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、海信家电、光峰科技。

　　风险提示：1）宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。

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