银河体育老板电器“高龄”遭遇业绩增长瓶颈：孤注一掷向专业厨电转型？

　　银河体育天天房产10月20日讯，天天房产「财报回头看」：专业烟灶公司、行业龙头——老板电器。对于行业地位，老板电器自信满满：在2023年半年报中，老板电器表示，目前主要产品需求受房地产市场仍有较大关联，公司凭借其市场龙头地位，具备较强的抗波动能力，但房地产市场的波动，仍将对公司经营业绩产生一定影响。

　　据2023年半年报披露，老板电器称：公司行业龙头地位稳固，根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为31.0%、25.8%；老板品牌燃气灶零售额、零售量市场占有率为30.4%、23.1%；根据奥维线上报告显示，老板品牌厨电套餐零售额、零售量市场占有率为32.0%、24.6%；均位于行业第一。

　　最新一期半年报数据显示，上半年，老板电器实现营业收入49.35亿元，同比增长11.04%；净利润8.30亿元，同比增长14.67%；扣非净利润7.47亿元，同比增长17.43%；基本每股收益0.87元。公司上半年经营现金流净额达9.60亿元，同比增长197.26%。

　　其中，零售渠道方面，据奥维线下报告，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长7.6%、2.2%。电商渠道，根据奥维线上报告，厨电套餐零售额较去年同期增长14.6%。

　　据奥维地产报告，受新房销售不振影响，上半年精装修新开盘37.58万套，同比下跌45.1%；精装修项目渗透率为37.7%，较去年全年下降2.4个百分点。吸油烟机、燃气灶配置率分别为96.4%、96.3%，基本较去年同期持平；洗碗机渗透率38.5%，较去年同期增长7.1个百分点。

　　官网介绍，杭州老板电器股份有限公司（股票代码：002508，股票简称：老板电器）创立于1979年，专业生产吸油烟机、集成油烟机、蒸箱、灶具、消毒柜、电烤箱、微波炉、洗碗机银河体育、净水器、燃气热水器等家用厨房电器产品。经过44年的发展与壮大，老板电器现已成为中国厨房电器行业发展历史、市场份额、生产规模、产品类别、销售区域都排在前列的，社会公认的领导品牌。

　　有着44年发展史的老板电器，相较于行业来说已是“高龄”了。事实上近年来业绩下滑也是事实。

　　值得注意的是，在最近的一次投资者活动关系记录表中老板电器称，公司致力于从专业烟灶公司向专业厨电公司转型，不断拓宽新品类，积极构建第二增长曲线年是公司新三年战略的开局之年，公司将持续聚焦烹饪赛道，打造以“科技+人文”为基础的新核心竞争力，实现长期稳定高质量发展。

　　老板电器自2010年上市后经历了十年业绩高增期。过往财报数据显示，2010年老板电器的归母扣非净利润仅为1.305亿元，到2020年达到15.85亿元，十年增长了1114.6%。

　　2021年银河体育，则成了老板电器业绩掉头的一年银河体育。数据显示，2021年，老板电器归母扣非净利润为12.77亿元，同比下降19.42%；2022年归母扣非净利润增至14.79亿，仍然比2020年同期低6点7个百分点。与此同时，毛利率在2020年也达到巅峰为56.16%。而在接下来的2021年、2022年分别下降至52.35%、49.98%。

　　这与上游的房地产下行有着直接关系，也是过去数年间，厨电行业面临着前所未有的严峻挑战，如何通过探索厨电的多元化和新方向，以此来撬动新一轮的业绩增长，已成为老板电器的重要抉择。

　　就探索厨电的多元化和新方向方面，据半年报中银河体育，老板电器称，2023年上半年，技术板块坚持引领行业创新，推动烹饪变革。发布数字厨电AI烹饪新旗舰创造者i7，在明火自动烹饪、用户交互、自动化体验等方面全面提升。

　　上半年，举办“让烹饪想象自由生长暨数字厨电科技新品发布会”，灵犀全自动烟灶、光焱洗消一体机、数字厨电创造者系列、高性能集成灶等多款产品亮相AWE2023中国家电及消费电子博览会。洗碗机S1plus、蒸烤一体机CQ928、数字厨电创造者i1分获AWE艾普兰奖优秀产品奖、设计奖和智能科技奖奖项。

　　不难发现，老板电器聚焦烹饪场景试图通过转向科技用数字化来提升用户体验，在品类拓展、用户经营、数字化转型等方面进行了大量布局与尝试。

　　有业界人士表示，“烹饪制式化就没有了个性，往往口味的满足是带有不同的标准因人而异。从烹饪行为上去改变，这些行为往往很难完全被数字化、智能化所取代。AI烹饪成为某些场景下的炒作噱头。”

　　此外，从2023年半年报披露，老板电器主销产品为吸油烟机和燃气灶，分别为第一大主力产品和第二大主力产品，二者合计收入占其总营收的七成左右。2023年上半年，吸油烟机收入为23.25亿元，同比增长12.09%；燃气灶收入为11.83亿元，同比增长11.9%。此外，洗碗机、集成灶虽然占总营收的比例未达到主力梯队，但增速却十分可观，收入分别为3.32亿元和2.05亿元，同比增长34.28%和41.19%。

　　从集成灶的营收增速来看，若想将其作为后续的市场发力产品，恐怕也难言如意。

　　集成灶是一种集吸油烟机、燃气灶、消毒柜、储藏柜等多种功能于一体的厨房电器。集成灶领域老板电器成了“追赶者”。早在2021年，无论是线上市场还是线下市场，火星人的市场占有率均稳居第一名，其线%，线%，在线上市场，亿田智能和浙江美大位列第二名和第三名，而在线下市场，浙江美大和美的集团包揽了第二名和第三名。

　　相较火星人、浙江美大，老板电器的集成灶产品市场占有率有着较大差距银河体育。在过去的2022年火星人、浙江美大集成灶营收分别为20.17亿元、16.4亿元。今年上半年，火星人、浙江美大集成灶营收分别达到8.88亿元、7.72亿元。

　　对于老板电器来说，2020年至2022年，集成灶收入分别为2.59亿元、3.26亿元和3.85亿元，占总营收的比例分别为3.19%、3.22%和3.75%，2023年上半年，集成灶收入占总营收的比例提升至4.15%，所贡献收入仍有限。

　　值得一提的是，天天房产从多个消费者服务平台了解到，有关老板电器质量问题的投诉也不在少数。近期，在新浪黑猫消费者服务平台有网友投诉“老板油烟机使用时面板突然爆炸”。

　　该消费者投诉称，“刚买没半个月的老板油烟机28d3s做饭时面板突然炸了，太吓人了，玻璃碴飞的到处都是，还好没飞我眼睛里。这还是在京东自营买的，虽然安排了售后，但因为橱柜是按照烟机定制的，卡得严丝合缝，没想过这么快就要换烟机，那块板是死的，换新拆装需要把橱柜和吊顶全拆了，导致了崭新的橱柜和吊顶损坏，现在装回去后装不平了，和老板客服索要赔偿也一直没有结果。”