海通银河体育证券：关注618线上消费大促 推荐景气度回升的小家电龙头

　　银河体育全年依然重点推荐两条主线)估值修复主线：基本面表现稳健、估值处于低位的白电;(2)消费复苏主线：景气度回升，经营向好的小家电。

　　低估值提供保护垫，估值及盈利有待进一步修复。白电作为必选消费品，需求平稳有韧性，低估值提供充分安全垫银河体育，大宗原材料跌价带来的成本端基数利好将至少延续至23H1银河体育。短期看，地产政策的边际放松有望为行业带来估值修复，后续疫情边际好转有望带来消费需求的整体修复。

　　疫情冲击叠加地产后周期影响，22Q2-22Q3期间板块成长承压，但当前环境下，地产政策边际改善趋势持续。

　　新能源汽车热管理有望开启新赛道银河体育，为制冷产业链上下游龙头开创新机遇。当前环境下制冷龙头已开始往新能源汽车热管理方向积极切入，有望凭借自身制冷产业的技术协同切入车企供应链。

　　行业内外销2020年高增长，2021-22年承压银河体育，展望2023年，需重点关注小家电行业的消费升级及消费复苏主线银河体育。

　　扫地机及投影仪龙头经历了较长时间的回调，可选消费短期均受到经济周期及消费意愿影响，需求出现一定程度回落，同时带来行业竞争的加剧及费用投入产出比的下降。长期依然看好渗透率提升逻辑下大单品新消费电器公司的长期成长性，可关注龙头公司的底部修复机会