银河体育家用电器行业周报：2024W1家电整体线下优于线上厨电全渠道表现相对较优（方正证券研报）

　　银河体育行业整体：根据奥维云网数据，从行业端看，2024W01（1.1-1.7）家电整体线下优于线上，厨电全渠道表现较优，白电表现稳健，黑电、小家电整体需求有待提振。分板块看，2024W01白电板块，干衣机全渠道销量快速增长，线上均价大幅上移，冰箱和洗衣机线下、空调线上销额双位数增长。黑电板块，全渠道销售承压，全渠道均价同比提升达29%。厨电板块，集成灶线下销售增速亮眼，洗碗机线下销售双位数提升，油烟机、燃气灶全渠道销额双位数增长、线下销量稳健增长。小家电板块，电蒸锅线下销售高增，洗地机全渠道销量快速提升，扫地机线下销售双位数增长，空气炸锅需求仍有待提振；2023M12咖啡机线上销售平稳增长，智能马桶线上销售短期承压。

　　白电：干衣机线下销售快速提升，冰箱线下、空调线上销额双位数增长。根据奥维云网数据，从行业端看，2024W01（1.1-1.7）干衣机线下销售、线上销额快速提升，线上均价大幅上移，冰箱和洗衣机线下、空调线上销额双位数增长银河体育。从品牌端看，2024W01冰箱品类，澳柯玛线下销售快速增长，COLMO、美的线下销额快增、销量双位数增长，美的线上销售逆势双位数增长；空调品类，美的线上销售增速亮眼，海信全渠道销售稳健增长；洗衣机品类，小天鹅、海信线下销售快速提升、线上销售平稳增长，COLMO、松下线下销售稳健增长；干衣机品类，东芝全渠道、松下和COLMO线上、小天鹅线下销售增速靓丽，海尔全渠道、松下线下较大幅增长，松下、海尔线%。

　　黑电：黑电全渠道销售承压，线%。根据奥维云网数据，从行业端看，2024W01（1.1-1.7）黑电全渠道销售有待提振，线卡萨帝线下销售快速增长，红米和三星线上销售、华为和创维线上销额双位数增长；多品牌均价均大幅上移，其中长虹、小米、康佳、海尔线%。

　　厨电：集成灶线下销售增速亮眼，洗碗机线下销售双位数提升。根据奥维云网数据，从行业端看，2024W01（1.1-1.7）集成灶线下销售增速亮眼，洗碗机线下销售双位数提升，油烟机、燃气灶全渠道销额双位数增长、线下销量稳健增长。从品牌端看，2024W01油烟机品类，方太线上、美的和卡萨帝线下销售快速增长，方太线下销售双位数增长；燃气灶品类，方太线上、海尔线下销售高增，卡萨帝线下渠道增速较快，老板线上、美的线下销售双位数增长；集成灶品类，亿田全渠道、帅丰和华帝线上、老板线下销售增速靓丽，美的线下销售较大幅提升；洗碗机品类，海尔、华帝线下销售增速亮眼，西门子、卡萨帝、美的线下销售高速增长，COLMO线下、方太线上销售增速较快。

　　小家电：电蒸锅线下销售高增，扫地机线下销额、洗地机线上销量快速提升。根据奥维云网数据，从行业端看银河体育，2024W01（1.1-1.7）电蒸锅线下销售高增，洗地机线上销量快速提升，扫地机线下销售双位数增长，空气炸锅需求有待提振。从品牌端看，2024W01扫地机品类，美的和追觅全渠道、石头和iRobot线下销售增速靓丽银河体育，小米线下、美的线上均价大幅上移；洗地机品类，美的、莱克、德尔玛线上、追觅和苏泊尔线下销售增速亮眼，追觅线上销售高增；空气炸锅品类，山本线下销售逆势亮眼增长，小熊线下销量稳定增长；电蒸锅品类银河体育，美的、苏泊尔线下销售亮眼高增银河体育，九阳线咖啡机品类，小熊线上销售增速靓丽、线下均价大幅上移，飞利浦线下销量表现亮眼、销额快速增长，德龙线上销售增速较快。智能马桶一体机品类，陶尔曼线上销售增速亮眼、销额双位数增长，九牧线上销售高增。

　　风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、房地产政策波动、汇率波动、研发成果不及预期等。